4g概念股有哪些?4g概念股投資策略 分板塊看業(yè)績釋放和估值切換，4G周期內按照通信設備、技術服務、基礎設施的順序輪動。

2013年至今經歷了完整的4G周期。2013年底發(fā)放TD-LTE牌照，移動搶先啟動4G建網;2014年6月發(fā)放FDD試驗網牌照，三大運營商均開展大規(guī)模網絡建設。

2014~2017年4G業(yè)務快速發(fā)展，截至6月底：4G基站超260萬個、4G用戶8.84億滲透率64.8%、上半年移動互聯網接入流量同比 136.8%、6月單月DOU達1.6G。2017~2019年進入4G后周期階段。

5G非獨立組網標準預計2017年底凍結，R15標準預計2018年中完成，頻譜分配、芯片研發(fā)、組網模式、實驗網等按規(guī)劃穩(wěn)步推進。綜合考慮技術成熟、應用場景和經濟效益，預計國內5G在2020年規(guī)模商用。

盤點4G周期內A股上市公司表現，營收持續(xù)增長，盈利增速放緩。不考慮中國聯通(7.47 停牌)、中興通訊(22.65 -1.31%)，考核2012~2016年通信板塊：(1)營業(yè)收入CAGR 16.2%，通信作為信息時代基礎設施，享受數字化升級紅利。(2)綜合毛利率2014年達到階段頂點，2015~16年回落1pct、有望穩(wěn)定，傳統通信設備、服務存在天花板。(3)盈利增速放緩，2016年扣非的歸母凈利潤YoY 18.3%，外延并表有一定貢獻。(4)2014~2016年股權收購事件頻繁，三年累計150次;商譽急劇增長，2016年底合計486億，為凈利潤的2.9倍。

分板塊看業(yè)績釋放和估值切換，4G周期內按照通信設備、技術服務、基礎設施的順序輪動。2014~2015年是通信設備業(yè)績兌現的高峰，尤其2014年CAPEX拉動收入凈利潤YoY 　47.7%;2015~2016年4G網絡建設和運維并存，技術服務的收入穩(wěn)步增長利潤快速提升;2016年至今，以IDC為代表的基礎設施持續(xù)景氣，2016年凈利潤YoY 73.6%，預計2017年仍保持50%增長。從估值角度，各板塊的TTM市盈率階段峰值大約出現在業(yè)績兌現前6~12個月。2012~2014年處于預期炒作階段，通信設備的可比估值持續(xù)上漲;2014年起進入建設和運營階段，期間TMT領域并購轉型活躍技術服務估值水漲船高;2015年中起基礎設施受關注。

立足當下，2017~2019處于4G后周期階段。三個主要特點：(1)運營商資本開支下滑，2017年預算YoY -13.0%，無線側降幅明顯固網側傳輸結構性景氣，互聯網公司CAPEX帶來增量補充;(2)C端傳統通信服務日漸飽和，B端還有提升空間，其中通信資源轉售面臨運營商管控壓力，基于IP的富媒體服務、依托行業(yè)終端的企業(yè)級通信有望景氣;(3)基礎網絡能力提升，互聯網應用進一步和底層網絡解耦，流量資費快速下降有助于擴大用戶群體，基礎設施持續(xù)景氣、OTT應用百花齊放。從創(chuàng)新業(yè)務方向看，我們看好物聯網產業(yè)落地、光通信設備升級、云計算應用普及。

風險因素：物聯網規(guī)模商用低于預期，新產品研發(fā)、5G應用研發(fā)低于預期。

投資策略。2017年中報/預告陸續(xù)披露(凈利潤YoY約37%)，TMT整體可能迎來中報行情。通信板塊配置什么?我們建議結合行業(yè)周期，兼具進攻和防御，聚焦兩條主線：一、景氣度高的基礎設施板塊，業(yè)績高成長行業(yè)有空間的企業(yè)，重點推薦光環(huán)新網(300383)(13.51 　0.30%)(云計算)、天源迪科(300047)(13.19 -1.57%)(大數據)、宜通世紀(300310)(12.60 停牌)(物聯網)、海聯金匯(002537)(12.23 -1.13%)(支付);二、5G和ICT融合將是通信演進方向，聚焦行業(yè)龍頭和高確定性受益標的，重點推薦中興通訊(5G)、烽火通信(600498)(27.13 -0.29%)(光通信)、紫光股份(000938)(57.76 -0.41%)(ICT融合)、海能達(002583)(15.04 -0.53%)(專網)、中國聯通港股(混改)。

關鍵詞： 4g概念股