分析師表示，稀土行業整體景氣度下滑，何時復蘇仍未可知。如今*ST關鋁轉型稀土，未來能否向上游延伸，將成為公司進一步發展的關鍵

4月21日晚間，*ST關鋁發布公告稱，通過重大資產重組，公司主營業務已經由電解鋁及鋁加工業務變更為稀土冶煉分離及稀土技術研發，持續盈利能力得到了根本改善。

此外，在*ST關鋁發布2012年年報修改版時，已經將公司名稱改為五礦稀土股份有限公司。同日，公司還發布了《關于撤銷股票退市風險警示、變更證券簡稱的公告》，表明公司即將“摘星脫帽”。

對此，有稀土行業分析師對記者表示，目前公司由此前嚴重虧損的電解鋁及鋁加工業務變更為稀土冶煉分離技術研發，雖然盈利能力得到改善，但需要注意的是，由于自去年開始，稀土行業整體景氣度開始下滑，未來何時恢復仍未可知。如今公司轉型稀土，未來能否向上游延伸，將成為公司進一步發展的關鍵。

稀土業務促盈利能力提升

根據*ST關鋁公司年報顯示，2012年公司實現營業收入40.18億元，同比下降47.38%，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤2.82億元，同比下降68.73%，基本每股收益為0.29元。

“2012年公司稀土業務實現營業收入14.6億元，同比下降38.22%，實現凈利潤5.55億元，同比下降約38%，主要因公司稀土氧化物銷量同比下降48.08%(3142噸)所致;同期業務毛利率同比上升7.33個百分點至51.46%，主要因公司銷售毛利率交稿的稀土產品比重有所上漲，這已經表現出公司稀土業務具有較強的盈利能力。”有行業內分析師表示。

另據該分析師表示：“公司大股東五礦集團是國資委重點的A類有色央企，五礦集團整體稀土業務產業鏈完善，目前已具備較高的盈利水平，且未來有望受益南方中重稀土整合，使盈利能力進一步得到提升。公司作為集團旗下稀土業務的唯一上市平臺，未來有望借助五礦集團強大的央企背景，發展成為集稀土礦山、冶煉、深加工于一體的全產業鏈稀土龍頭企業。”

據公開資料顯示，*ST關鋁原來主營電解鋁等鋁產品，金融危機后，公司業績慘不忍睹。2008年至2010年*ST關鋁凈利潤分別為-4.98億元、-7.12億元和-2.19億元，公司股票因此于2011年3月24日起暫停上市。2011年公司成功扭虧為盈，凈利潤為633萬元，但是在電解鋁行業不景氣的大背景下，公司主營業務保障盈利仍然艱難。2012年前三季度，*ST關鋁再度虧損2.69億元。眼看主業扭虧無望，*ST關鋁轉而謀求重組保殼。

在實際控制人五礦集團的努力下，*ST關鋁以全部資產及除中國五礦股份有限公司對公司3000萬元委托貸款之外的全部負債作為置出資產，向山西昇運出售，交易價格為925.54萬元。此外，公司還通過非公開發行股份方式，收購了五礦贛州稀土100%的股權和稀土研究院100%的股權，購買資產的交易價格為26.6億元。

重組令股價大漲 黃木秀“出逃”

4月21日晚間，*ST關鋁還公布了其2013年一季報，根據報告，期內公司實現營業收入2.2億元，同比下滑81.7%，實現凈利潤2709萬元，相較于追溯調整后的上年同期數據4785萬元，同比下滑43%。

如果單以公司重大資產重組前的數據來看，*ST關鋁原有鋁資產2012年第一季度虧損為7116萬元。以此粗略計算，公司置入的稀土資產2012年一季度業績理論上將近1.2億元。這也意味著，今年一季度，公司稀土業務的業績實際下滑幅度更大。公司亦承認，2013年稀土市場持續低迷，稀土產品銷售價格及毛利率同比下降較大。

不過，盡管*ST關鋁首季業績同比下滑，但依然實現了盈利。而此前廣晟有色發布的業績預告，預計一季度將虧損，虧損額約為2897萬元，上年同期公司盈利為291萬元。

如今，成功重組的消息令*ST關鋁股價大幅攀升。2月8日，公司恢復上市首日，股價大漲115%，收于19.7元，而暫停上市前最后一個交易日公司收盤價為9.15元。如此漲幅讓眾多股東兌現利好走人，其中包括之前“豪賭”公司重組的黃木秀父子。

對ST股一直頗為熱衷的黃木秀早在2010年二季度起就不斷建倉*ST關鋁， 到公司暫停上市前已成為公司第二大流通股東，持股高達2837.74萬股，而其子黃俊虎亦跟隨其后，以427.6萬股成為公司第九大流通股東。但是，在今年一季報中，隨著公司恢復上市，黃俊虎在一季度末已消失在了公司前十大流通榜單中，黃木秀持股數顯示下降為690.77萬股。

關鍵詞： *ST關鋁 稀土業務