近年國家發布多項政策規劃，大力推動智能緊密制造領域，激光與工業機器人結合的工藝需求也在不斷增加，不僅提高良品率和減少誤差，縮短生產周期擴大產能，為企業起到降本提效作用。此外，新應用的拓展，講持續拓寬激光賽道。有行業人士指出，激光技術最顯著的特征是對其他技術具有廣泛的滲透性，可與其他眾多技術融合、孕育出新興技術和產業，從而使激光加工在更多領域替代傳統機械加工。近年來，隨著技術發展以及激光器價格下降，激光清洗、激光熔覆等市場在商用道路上快速發展，細分領域也蘊含了巨大的增長空間。

東吳證券分析師周爾雙指出，歷史數據表明，我國激光行業與制造業增速存在一定相關性，但在制造業疲軟時依舊可以保持較高增速，受制造業周期性波動帶來的負面影響較小，2010-2021年我國激光設備銷售額復合增長率高達21%，是典型的成長賽道。短期來看，2022年一季度上海疫情影響，激光行業需求受到影響。我們看好在本輪疫情緩和后，前期被抑制的下游需求有望快速釋放，行業重回快速增長通道。中長期來看，激光在宏觀加工領域滲透率不斷提升，疊加應用場景持續拓展，我國激光行業有望在較長時間內保持穩步增長態勢。

整體而言，隨著上海疫情緩解，我們看好激光行業需求回暖。周爾雙建議投資者關注柏楚電子、聯贏激光、大族激光、銳科激光、海目星、長光華芯等細分賽道龍頭。

潛力股精選

聯贏激光(688518)

公司擬定增募資不超過9.9億元，用于聯贏激光華東基地擴產及技術中心建設項目、聯贏激光深圳基地建設項目及補充流動資金。隨著華東地區業務規模的快速增長，公司產能瓶頸問題開始凸顯，此項目落地有望提高激光焊接成套設備的生產及交付能力，進一步提高產品市場占有率。東吳證券指出，激光加工在消費電子行業中正處于黃金上升期，公司正在積極進行研發布局，后續存在較大成長空間。2021年公司新簽訂單同比增長138.66%，確保2022年公司收入延續高速增長。考慮費用前置以及人均產值提升帶來的期間費用率下降，我們判斷2022年公司盈利水平有望明顯提升，業績有望實現高速增長。

飛亞達（000026）

公司控股股東為中航國際控股有限公司，實際控制人為中國航空工業集團有限公司。自成立以來，依托航空工業的精密制造技術、材料技術和人才優勢，持續致力于專業制表能力建設和品牌運營，“飛亞達”成為世界三大航天表品牌之一。憑借高端精密制造技術及產業積累，延伸拓展了精密科技業務和智能穿戴業務，目前兩項業務已初具規模。公司精密科技業務緊抓光通訊、激光器市場機會，持續探索醫療、航空等領域，主要產品包括手表精密零件、醫療設備精密零件、光通信和激光器精密零件等。在智能穿戴業務上公司著力打造爆品，2021年收入同比增長70%。

大族激光(002008)

公司一季度業績低于市場預期，主要受3月底深圳疫情影響，部分收入確認有所延后。短期來看，隨著管理改革持續推進，公司成本管控能力有望明顯增強，有望對公司盈利水平起到提振作用。東吳證券指出，高功率激光加工裝備方面，公司核心部件高自制比例，激光焊接設備也實現快速突破，具備持續提升市占率潛力。此外，公司MiniLED切割、裂片、剝離、修復設備已形成系統解決方案，半導體和光伏設備陸續導入大客戶供應鏈，有望迎高速成長。新能源裝備方面，公司已成功切入寧德時代產業鏈，持續拓展中航鋰電、蜂巢等客戶，卷繞設備已經通過部分客戶驗證，將充分受益動力電池擴產浪潮。

銳科激光(300747)

公 司 深 耕 光 纖 激 光 器 十 五載，已布局連續、脈沖、超快等產品。截至 2021 年公司國內光纖激光器市占率已達 27.3%，與 IPG 僅差 0.8%，穩占國產龍頭地位。西部證券指出，2019-2021 年，公司研發費用率自5.87%提升至8.39%，研發投入力度持續加強，核心原材料自制率也穩步提升，產品譜系持續完善。激光器價格快速收斂，性價比持續凸顯，對傳統加工方式替代加速，清洗、熔覆、醫療等新應用領域不斷涌現。根測算 ，下 游 切 割 、焊 接 加 工 設 備2021-2025 年 復 合 增 長 率 分 別 為9.6%、33.9%，國內工業清洗未來至少有600億可替代空間。

關鍵詞： 精密制造細分領域 聯贏激光 飛亞達為世界三大航天表品牌之一 大族激光